¿Qué es el comercio de contratos de criptomonedas?
La negociación de contratos de criptomonedas es el tipo de derivado más negociado en el mercado de activos digitales. En las bolsas principales, el volumen diario de operaciones por contrato suele ser varias veces mayor que el de las operaciones al contado. El principal atractivo del comercio de futuros es el apalancamiento y la capacidad de vender en corto, pero esto también lo convierte en una de las formas más riesgosas de operar con criptomonedas. Este artículo analizará exhaustivamente el mecanismo operativo de las transacciones contractuales desde un nivel de principio.
Advertencia de riesgo: Las transacciones contractuales son transacciones de derivados financieros de alto riesgo que pueden resultar en la pérdida de todo el capital invertido. Asegúrese de comprender completamente los riesgos asociados antes de participar en transacciones. Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye ningún consejo de inversión.
Conceptos básicos del comercio por contrato.
¿Qué es un contrato?
En las finanzas tradicionales, un contrato de futuros es un acuerdo estandarizado en el que compradores y vendedores acuerdan entregar un activo a un precio acordado en un momento determinado en el futuro. El comercio de contratos de criptomonedas sigue este concepto, pero presenta una innovación importante: la introducción de la forma de producto única de Contrato Perpetuo.
La esencia del trading por contrato es la siguiente: en realidad no se compra ni se vende una criptomoneda, sino que se hace una apuesta sobre la dirección del precio. Si considera que BTC aumentará, abra un contrato largo (vaya en largo); Si considera que BTC caerá, abra un contrato corto (vaya en corto). La ganancia o pérdida depende de la diferencia de precio entre el precio de apertura y el precio de cierre.
Dos funciones principales del comercio por contrato
Especulación: Utilice el apalancamiento para amplificar los rendimientos, utilice fondos pequeños para aprovechar posiciones grandes y obtenga beneficios de las fluctuaciones de precios.
Cobertura: Los tenedores al contado pueden protegerse contra el riesgo de caída abriendo contratos cortos. Por ejemplo, un minero que tenga 10 BTC puede vender la misma cantidad de contratos BTC y fijar el precio actual.
Contratos perpetuos y contratos de entrega
Futuros perpetuos
Los contratos perpetuos son una de las innovaciones más importantes en la industria de las criptomonedas. A diferencia de los futuros tradicionales, los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento y, en teoría, pueden mantenerse indefinidamente.
Características principales:
- Sin fecha de caducidad, no se requiere entrega
- Anclar el precio al contado a través del mecanismo de tasa de financiación.
- Admite un alto apalancamiento (hasta 125x en Binance)
- Actualmente es el tipo de contrato con mayor volumen de negociación.
Futuros de entrega
El contrato de entrega tiene una fecha de vencimiento clara (como los contratos del trimestre actual y del segundo trimestre), y la liquidación en efectivo se realizará al precio de liquidación cuando expire.
Características principales:
- Tiene una fecha de vencimiento fija
- Liquidación automática al vencimiento
- No se requiere tasa de financiación
- Existe una “base” entre el precio del contrato y el precio spot
Comparación entre los dos
| Dimensiones de comparación | Contratos perpetuos | Contratos de entrega |
|---|---|---|
| Fecha de vencimiento | Ninguno | Sí (como el trimestre actual, el segundo trimestre) |
| Tasa de financiación | Sí (cada 8 horas) | No |
| Anclaje de precios | A través de la tasa de financiación | Convergencia natural al vencimiento |
| Volumen de transacciones | Extremadamente alto | Relativamente bajo |
| Escenarios adecuados | Negociación a corto y medio plazo | Cobertura a medio y largo plazo |
| Costo de posición | Tasa de financiación (puede ser positiva o negativa) | Sin costes adicionales |
Explicación detallada del mecanismo de apalancamiento
¿Qué es el apalancamiento?
El apalancamiento le permite controlar una posición de mayor valor con una pequeña cantidad de capital. Por ejemplo, con un apalancamiento de 10x, solo necesita un margen de 1000 USDT para controlar una posición por valor de 10 000 USDT.
Ejemplo de efecto de apalancamiento:
Supongamos que el precio actual de BTC es 50.000 USDT y utiliza 1.000 USDT como margen:
| Aprovechar múltiples | Valor de posición de control | Beneficio si BTC aumenta un 5% | Pérdida si BTC cae un 5% | Rendimiento |
|---|---|---|---|---|
| 1x (sin apalancamiento) | 1.000 USDT | +50USDT | -50 USDT | ±5% |
| 5x | 5.000 USDT | +250 USDT | -250 USDT | ±25% |
| 10 veces | 10.000 USDT | +500USDT | -500 USDT | ±50% |
| 20 veces | 20.000 USDT | +1.000 USDT | -1.000 USDT | ±100% |
Como puede ver, si BTC cae sólo un 5% con un apalancamiento de 20x, se perderá todo su margen.
El efecto espada de doble filo del apalancamiento
El apalancamiento no cambia la probabilidad, sólo amplifica el resultado. Muchos novatos se sienten atraídos por el potencial de ganancias de un alto apalancamiento, pero ignoran la amplificación de pérdidas de la misma magnitud. **En el mercado de criptomonedas altamente volátil, un alto apalancamiento casi equivale a pérdidas rápidas. **
Mecanismo de margen
Margen inicial
La cantidad mínima de capital requerida para abrir una posición está determinada por el índice de apalancamiento:
Margen inicial = Valor nocional de la posición ÷ Múltiplo de apalancamientoMargen de mantenimiento
El nivel de margen mínimo que debe mantenerse durante la posición. Cuando el patrimonio de la cuenta caiga por debajo del margen de mantenimiento, se activará la liquidación forzosa. La tasa de margen de mantenimiento suele ser mucho más baja que la tasa de margen inicial. Por ejemplo, la tasa de margen de mantenimiento del contrato perpetuo de Binance BTC es del 0,4%.
Posición aislada y posición completa
Modo posición aislada: El margen de cada posición es independiente, y la liquidación sólo afecta a esta posición. Más seguro pero menos eficiente en términos de capital.
Modo de posiciones cruzadas: Todas las posiciones comparten todo el saldo disponible de la cuenta. La eficiencia del capital es alta, pero el riesgo también es mayor: una pérdida enorme en una posición puede consumir todos los fondos.
Principio de tasa de financiación
La tasa de financiación es el mecanismo más exclusivo del contrato perpetuo y también es la clave para comprender el precio del contrato perpetuo.
¿Por qué se necesita la tasa de financiación?
Los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento y el precio del contrato no puede converger con el precio al contado mediante la entrega al vencimiento. La tasa de financiación logra anclar el precio a través de incentivos económicos:
- Cuando el precio del contrato es más alto que el precio al contado: la tasa de financiación es positiva y los largos pagan a los cortos → anima a más personas a vender en corto, lo que hace bajar el precio del contrato
- Cuando el precio del contrato es inferior que el precio al contado: la tasa de financiación es negativa y los vendedores en corto pagan a los vendedores en largo → animan a más personas a ir en largo y aumentar el precio del contrato
Cálculo de la tasa de financiación
La tasa de financiación de Binance se liquida cada 8 horas (UTC 00:00, 08:00, 16:00) y la fórmula de cálculo es:
Monto del pago = Valor nocional de la posición × Tasa de financiaciónEjemplo: Tiene una posición larga en BTC por valor de 100 000 USDT y la tasa de financiación actual es del 0,01 %.
- Pago cada 8 horas: 100.000 × 0,01% = 10 USDT
- Pago diario: 30 USDT
- Pago mensual: aproximadamente 900 USDT
Éste es un coste de mantener una posición que no se puede ignorar, especialmente cuando el mercado es extremadamente alcista y la tasa de financiación puede dispararse. Para obtener detalles sobre diversas tarifas para transacciones de contratos, consulte Detalles de las tarifas de manejo de Binance.
Mecanismo de liquidación forzosa (liquidación)
Condiciones de activación
Cuando su tasa de margen es inferior a la tasa de margen de mantenimiento, el sistema realizará una liquidación forzosa. Binance utiliza Mark Price en lugar del último precio de transacción para determinar si se activa la liquidación.
El precio de marca se calcula sobre la base del índice de precios al contado de múltiples intercambios más la diferencia de base. El objetivo es evitar la liquidación por “inserción de pines” provocada por la manipulación del mercado.
Proceso de liquidación
- El sistema primero intenta cancelar todos sus pedidos no ejecutados para liberar el margen.
- Si aún no se cumplen los requisitos del margen de mantenimiento, se procederá a la liquidación forzosa.
- Las órdenes de liquidación se envían al mercado al precio de quiebra
- Si el resultado de la liquidación es mejor que el precio de la quiebra, el excedente se transferirá al fondo del seguro.
- Si el resultado de la liquidación es peor que el precio de la quiebra (posición plena), será cubierto por el fondo de seguro.
El papel de los fondos de seguros
El fondo de seguro es el fondo de reserva que utiliza la plataforma para cubrir la pérdida de posiciones. Cuando el precio de liquidación de una posición es peor que el precio de quiebra, la diferencia corre a cargo del fondo de seguro para evitar que la contraparte (el comerciante del otro lado) sufra pérdidas.
Principales tipos de transacciones contractuales
Contrato con margen de USDT
El USDT se utiliza como moneda de margen y liquidación, y las ganancias y pérdidas se denominan en USDT. Este es el tipo de contrato más utilizado y es intuitivo y fácil de entender.
Contrato con margen de moneda
Utilice la criptomoneda correspondiente (como BTC) como moneda de margen y liquidación. Es adecuado para usuarios que poseen una determinada criptomoneda durante mucho tiempo y pueden participar en transacciones contractuales sin vender los tokens.
| Tipo | Margen | Valoración de pérdidas y ganancias | Ventajas | Desventajas |
|---|---|---|---|---|
| Estándar USDT | USDT | USDT | Intuitivo y fácil de calcular pérdidas y ganancias | Necesidad de mantener USDT |
| Estándar de moneda | BTC/ETH, etc. | Monedas correspondientes | No es necesario comprar USDT adicionales | El cálculo de pérdidas y ganancias es complicado |
La principal diferencia entre el comercio por contrato y el comercio al contado
| Dimensiones | Comercio al contado | Negociación por contrato |
|---|---|---|
| Objetos de transacción | Criptomonedas reales | Contratos de derivados de precios |
| Capacidad de venta en corto | Generalmente no es compatible | Apoyado |
| Apalancamiento | Ninguno (o apalancamiento financiero limitado) | Alto apalancamiento (hasta 125x) |
| Costo de tenencia | Ninguno | Tasa de financiación, comisión de gestión |
| Pérdida máxima | Todo el principal (regreso a cero) | Todo el margen (puede ser más rápido) |
| Adecuado para la multitud | Todos los inversores | Comerciantes experimentados |
Para obtener más información sobre el comercio al contado, consulte el [Tutorial de comercio al contado de Binance] (https://installb.cn/tutorials/trading/spot-trading-guide/).
Advertencia de riesgo para el comercio por contrato
Los riesgos del comercio por contrato son mucho mayores que los del comercio al contado. Los siguientes son los riesgos que todo comerciante debe tener en cuenta:
Riesgo de liquidación
Un alto apalancamiento significa que fluctuaciones de precios muy pequeñas pueden llevar a la liquidación. El mercado de las criptomonedas opera las 24 horas del día, es muy volátil y puede liquidarse incluso mientras duermes.
Comercio emocional
Las características de alto apalancamiento del comercio por contrato pueden conducir fácilmente a operaciones emocionales: después de una pérdida, desea “recuperar su dinero” y aumentar su posición, lo que a menudo conduce a mayores pérdidas.
Acumulación de tarifas
La acumulación de comisiones de gestión, tasas de financiación, deslizamientos y otros costos por transacciones frecuentes pueden erosionar la mayor parte de las ganancias.
Manipulación del mercado
Los mercados de criptomonedas están menos regulados que los mercados tradicionales, y los grandes comerciantes (“ballenas”) pueden manipular los precios, provocando la liquidación de un gran número de contratos.
Datos clave: Según las estadísticas de la industria, más del 75% de los usuarios minoristas de transacciones por contrato terminan perdiendo dinero. El comercio por contrato no es adecuado para la mayoría de las personas. Si decide participar, asegúrese primero de aprender completamente los conocimientos relevantes. Binance proporciona una Guía de operaciones de negociación de futuros completa para su referencia.
Resumen
El comercio de contratos de criptomonedas es un instrumento financiero poderoso pero extremadamente riesgoso. Los contratos perpetuos resuelven de manera innovadora el problema del anclaje de precios a través de tasas de capital, y el mecanismo de apalancamiento proporciona eficiencia del capital, pero detrás de estas ventajas hay riesgos amplificados. Para los usuarios que deseen participar en el comercio por contrato, el primer paso es una comprensión profunda de sus principios operativos, y establecer un estricto sistema de gestión de riesgos es la clave para la supervivencia a largo plazo.
Lectura adicional
- Guía completa para el comercio de futuros de Binance - Una guía práctica para el comercio de futuros
- Explicación detallada de las tarifas de Binance - Comprender las distintas tarifas por transacciones de contratos